自10月第二周起，豬肉價格開始明顯反彈，豬肉概念股表現活躍，農業板塊整體也拉升走高，截至15日收盤，僅11月以來申萬一級農林牧漁指數漲幅就達到了6%，顯著高于滬深市場的30個核心指數，引發了市場的高度關注。本輪豬肉價格上漲原因有哪些?未來農業板塊行情將在何時出現?哪些細分領域值得關注?嘉實基金研究部副總監、消費基金經理吳越對此做出了詳細分析。
　　
　　針對近期豬價上漲，吳越認為，豬肉價格毫無疑問是偏周期的研究框架和投資框架?？粗芷?，永遠是先要框定一個需求，在需求的背景下研究供給。豬肉作為一個必選消費，它的需求通常比較剛性、穩定，不會出現一個大幅的向上或向下的波動，當然疫情爆發的那段時間除外，外部就餐受影響比較大。所以豬肉通常需要關注的是供給，供給決定了豬肉價格的走勢，也決定了整個生豬養殖板塊股價的走勢。
　　
　　短期農業出現比較明顯的反彈，這個反彈更多是來自于自上而下的因素。最近兩三周交易主要反映通脹預期，還有滯脹預期。以種子、生豬養殖為代表的一些農產品，是非常明顯的受益于通脹的資產和方向，所以最近兩周整體農業板塊的交易情緒非常高亢?？梢钥隙ǖ氖?，經歷過大幅下跌后，農業板塊已經呈現出底部企穩的跡象。
　　
　　而整個生豬養殖板塊以豬價為核心的反轉，大概率會出現在明年的二季度。展望明年，整體的生豬養殖板塊可能會在上半年迎來一輪新的上升的行情，而這一輪上升的行情可能會以豬價見底，向上形成一輪拐點作為核心的驅動因素。
　　

　　農業板塊的另一大子行業就是種子，伴隨后續相關配套措施的推出，轉基因種子板塊有望從預期驅動切換為業績驅動，從主題投資切換為成長投資，核心企業的業績、市值均有非?？捎^的上行空間，但是需要注意的是，短期種子的股價漲幅已經非常大，在現在這個位置上波動將會非常加劇。
　　
　　吳越坦言，農業資產具有周期性，波動大、彈性大，對于普通投資者來說，通過選擇農業主題基金可以更好地把握該領域投資機遇。據了解，吳越在管的嘉實農業產業基金就是一只專注于挖掘農業行業成長、轉型投資機會的產品，基于吳越本身超過8年的消費賽道研究經驗，截至11月15日該基金成立近五年以來已收獲119.93%的總回報，年化收益超17%。
　　
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